從半年報(bào)來看，民營企業(yè)業(yè)績整體好于國有控股企業(yè)。這一輪機(jī)床工具行業(yè)下行期，沖擊了長期占據(jù)市場主導(dǎo)地位的大企業(yè)，但部分民營企業(yè)脫穎而出


2017年上半年以來，機(jī)床業(yè)呈現(xiàn)回暖局面，多家機(jī)床企業(yè)年中業(yè)績都穩(wěn)中回升。視覺中國

2017年上半年以來，機(jī)床業(yè)呈現(xiàn)回暖局面，多家機(jī)床企業(yè)年中業(yè)績都穩(wěn)中回升。陸續(xù)披露的半年報(bào)業(yè)績顯示，機(jī)床行業(yè)民營企業(yè)業(yè)績整體好于國有控股企業(yè)。面對(duì)機(jī)床工具市場持續(xù)多年下行，一些企業(yè)加強(qiáng)開拓細(xì)分市場，加碼航空航天、消費(fèi)電子等板塊。

梳理了滬深兩市14家以數(shù)控系統(tǒng)、機(jī)床及其配套工具等為主營業(yè)務(wù)的上市公司，分別為華中數(shù)控(300161.SZ)、亞威股份(002559.SZ)、日發(fā)精機(jī)(002520.SZ)、青海華鼎(600243.SH)、南通鍛壓(300280.SZ)、昊志機(jī)電(300503.SZ)、*ST東數(shù)(002248.SZ，下稱華東數(shù)控)、合鍛智能(603011.SH)、海天精工(601882.SH)、秦川機(jī)床(000837.SZ)、*ST沈機(jī)(000410.SZ，下稱沈陽機(jī)床)、*ST昆機(jī)(600806.SH，下稱昆明機(jī)床)、勁勝智能(300083.SZ)、恒鋒工具(300488.SZ)。從半年報(bào)看，國有控股企業(yè)盈利能力堪憂。

這14家上市公司中，有10家為民企，其余4家即華中數(shù)控、秦川機(jī)床、沈陽機(jī)床和昆明機(jī)床均屬于國有控股企業(yè)。華中數(shù)控和秦川機(jī)床的實(shí)際控制人，分別為華中科技大學(xué)和陜西省國資委，沈陽機(jī)床和昆明機(jī)床均由沈陽機(jī)床(集團(tuán))有限責(zé)任公司(下稱沈機(jī)集團(tuán))控股，而沈機(jī)集團(tuán)的實(shí)際控制人為沈陽市國資委。

半年報(bào)顯示，今年上半年，上述這4家國有控股機(jī)床企業(yè)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤均虧損，其中龍頭企業(yè)沈陽機(jī)床虧損額達(dá)5.07億，營業(yè)收入較去年同期下降28.56%，為22.47億元。10家民企中，青海華鼎和華東數(shù)控扣非后的凈利潤為虧損，其他8家都為正向盈利。

青海華鼎原先的實(shí)際控制人為青海省國資委，由于公司管理層收購運(yùn)作，今年8月，實(shí)際控制人變?yōu)樵摴径麻L于世光其夫人朱砂，而青海省國資委仍通過青海機(jī)電參股青海華鼎。

華東數(shù)控第一大股東為民企大連高金科技發(fā)展有限公司，該公司也是連續(xù)發(fā)生債務(wù)違約的大連機(jī)床集團(tuán)的控股股東，華東數(shù)控第二大股東是山東省高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資有限公司，為國有法人股。大連機(jī)床集團(tuán)原是國有獨(dú)資企業(yè)，2004年改制后變?yōu)楣煞葜破髽I(yè)，大連市經(jīng)信委仍通過大連市工業(yè)發(fā)展投資公司參股大連機(jī)床集團(tuán)20%股份。

廣發(fā)證券早在2012年9月一份研報(bào)中就指出:機(jī)床行業(yè)民營企業(yè)的經(jīng)營體制存在較大優(yōu)勢。國有控股企業(yè)和民營企業(yè)的凈利率存在趨勢性差異，主要在于兩者的費(fèi)用控制能力不同。

凈利率反映了企業(yè)每銷售收入一元能凈賺多少錢;該指標(biāo)可與毛利率相比，兩者越接近說明企業(yè)的期間費(fèi)用越低，期間費(fèi)用包括銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用等。

同花順提供的財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，有3家企業(yè)的凈利率和毛利率兩者相差15倍以上，分別為華中數(shù)控、南通鍛壓和秦川機(jī)床;而沈陽機(jī)床、昆明機(jī)床和華東數(shù)控的凈利率直接為負(fù)數(shù)，分別為-22.04%、-58.02%和-171.18%。

國內(nèi)機(jī)床工具市場自2011年下半年進(jìn)入下行通道，經(jīng)歷了五六年的調(diào)整期，從2016年四季度開始，行業(yè)已呈現(xiàn)趨穩(wěn)向好態(tài)勢。從今年半年報(bào)情況來看，財(cái)新記者統(tǒng)計(jì)的14家上市企業(yè)中，有11家公司的營業(yè)收入是同比增長的。

在行業(yè)下行期間，有的企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難、破產(chǎn)重組等情況，有的企業(yè)則逆勢而上積極轉(zhuǎn)型升級(jí)。轉(zhuǎn)型之路各不相同，有的拓展工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品線，有的加碼消費(fèi)電子、航天航空等板塊，機(jī)床產(chǎn)品向高端或是定制化方向發(fā)展。這一輪行業(yè)調(diào)整期，沖擊了長期占據(jù)市場主導(dǎo)地位的大企業(yè)，如沈陽機(jī)床、大連機(jī)床等，但部分民營企業(yè)脫穎而出。

今年年初，中國機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副理事長兼秘書長陳惠仁曾公開表示，機(jī)床工具行業(yè)呈現(xiàn)出自動(dòng)化、成套設(shè)備、小眾化、定制化特征，消費(fèi)、電子、汽車、國防軍工成為行業(yè)重要拉動(dòng)力量。 "三航兩機(jī)"成為高端需求的主要市場。

" 三航兩機(jī)"即航空、航天、航海，航空發(fā)動(dòng)機(jī)和航海燃?xì)廨啓C(jī)。浙江民企日發(fā)精機(jī)從2014年開始就切入了航空航天領(lǐng)域，該企業(yè)傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)為中高端數(shù)控機(jī)床和軸承業(yè)務(wù)。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，公司營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為5.11億元和3898.94萬元，分別同比增長24.20%和46.02%。

日發(fā)精機(jī)的航空制造產(chǎn)業(yè)包括飛機(jī)數(shù)字化裝配與航空零部件加工兩大業(yè)務(wù)。半年報(bào)稱，今年上半年，順利交付成飛項(xiàng)目、洪都航空項(xiàng)目和天津空客部分項(xiàng)目，并再一次獲得成飛飛機(jī)數(shù)字化裝配和系統(tǒng)集成訂單。日發(fā)精機(jī)董秘辦公室一位工作人員介紹，飛機(jī)數(shù)字化裝配與航空零部件加工均是基于公司的設(shè)備來進(jìn)行，公司的機(jī)床可以加工航空所需的蜂窩材料、鈦合金材料等。